投资要点事件：公司发布2022年年度业绩预告：公司2022年度预计实现归母净利润73~87亿元，同比+105.5%~144.9%;扣非归母净利润39~53亿元，同比+136.0%~220.7%。

　　净利润同环比显著提升，预计主要系自主乘用车销量增长。公司2022Q4预计实现归母净利润4.0~18.0亿元，归母净利润中值为11.0亿元，同比/环比分别+96.4%/+5.6%。公司2022Q4预计实现扣非归母净利润0.6~14.6亿元，扣非归母净利润中值为7.6亿元，同比转正，环比+3.0%。净利润同环比显著提升，预计主要系自主乘用车销量增长。

　　22Q4集团汽车总销量为66.54万辆，同比+17.08%，环比+19.90%，其中长安自主(重庆长安+河北长安+合肥长安)22Q4销量41.34万辆，同比+44.30%，环比+31.68%;长安福特22Q4销量5.98万辆，同比-37.32%，环比-23.89%;长安马自达22Q4销量2万辆，同比-49.12%，环比-2.12%。

　　长安自主板块销量同环比高增长，合资板块下滑较多。

　　新能源新车持续推出，助力公司实现2023年280万辆销量目标。长安集团2023年目标销量280万辆，其中自主乘用车100万辆，欧尚30万辆，新能源科技40万辆，阿维塔10万辆，凯程27万辆，出口22万辆。2022年长安集团汽车销量234.62万辆，预计2023年增量将主要来自新能源产品。

　　(1)传统序列将推出更多搭载iDD混动架构的产品，预计23H1推出搭载P2架构iDD混动的CS75.UNIV等产品，预计23H2公司将推出搭载P1+3架构iDD混动的C589.CS55.UNIV等产品。

　　(2)长安深蓝SL03在2022年12月实现交付量破万，达到11650辆，2023年新车周期将继续增长，同时深蓝品牌将推出新品深蓝S7.

　　(3)阿维塔品牌在2022年完成200家渠道布局，2023年阿维塔11产销有望持续增长，同时公司有望在年内推出阿维塔12.

　　自主混动新车放量+电动智能新品牌放量，看好公司产品结构优化与盈利能力提升。(1)看好公司自主混动新车放量，2023年更多搭载iDD混动的产品推出，同时采取渠道分网策略避免混动产品与燃油车竞争。

　　(2)阿维塔与深蓝首款产品已上市，预计2023年各推出第二款产品，同时公司将推出OX序列产品，在新能源汽车市场形成差异化布局。我们看好公司产品放量与结构改善，调整公司2022-2024年归母净利润预测为87.61亿元/87.87亿元/114.99亿元，维持“增持”评级。

　　风险提示：

　　乘用车销量大幅下滑;新车销售低于预期;芯片短缺问题加重